4月下半月鋼價預(yù)計震蕩偏強

，長期趨勢不樂觀

，目前成材價格持續(xù)上漲，原料價格的漲幅相對成材滯后等原因帶動鋼廠利潤上浮，華東地區(qū)鋼廠利潤已達到800元/噸左右。

　　電爐生產(chǎn)利潤方面，鋼廠多采用新式電爐生產(chǎn)

，使用成本比老式電爐成本低大約200元/噸到300元/噸，而目前新式電爐的生產(chǎn)利潤也就在200元/噸到300元/噸之間。但由于廢鋼價格經(jīng)過一輪漲幅之后已接近春節(jié)以來的高點，現(xiàn)階段電爐生產(chǎn)利潤大幅增加可能性較小。

　　鋼廠整體產(chǎn)能利用率方面，今年春節(jié)前后利潤相對較好，因此鋼廠延后了檢修計劃

，導(dǎo)致近期鋼廠生產(chǎn)延續(xù)性情況并不理想，雖利潤進一步好轉(zhuǎn)但短期產(chǎn)量數(shù)據(jù)沒有明顯增加。陳士虎預(yù)計，在高利潤情況下，中長期鋼廠將通過技術(shù)革新來提高產(chǎn)量。

　　鋼廠、社會鋼材庫存持續(xù)多周下降

，尤其鋼廠庫存已低于上年同期，是否表明庫存已處于合理水平?市場心態(tài)如何?

　　據(jù)監(jiān)測，上周全國鋼材社會庫存量1594萬噸

，周環(huán)比下降5.1%，持續(xù)5周下降，較上年同期增長17%。上周，樣本鋼廠鋼材庫存量584.4萬噸，周環(huán)比下降6.7%，持續(xù)3周下降，較上年同期下降7.4%。

　　陳士虎認為

，庫存下降的主要原因在需求好轉(zhuǎn)，3月底到現(xiàn)在正是全國鋼材需求啟動的“黃金時期”。春節(jié)之后的資金不到位等階段性抑制需求的壓力，進入4月份后得到緩解，去庫存速度加快。

　　目前全國鋼材庫存情況出現(xiàn)分化：華東地區(qū)庫存水平趨于合理

，需求情況良好;東北地區(qū)庫存偏高，鋼材供應(yīng)量大幅甚至翻倍增加，但需求弱于其他地區(qū);華南地區(qū)庫存偏高，雖近期有所下降，但即將來臨的雨季將使庫存繼續(xù)承壓。后期隨著價差的出現(xiàn)，北方地區(qū)庫存資源可能大批量南下。

　　盡管短期需求處于最好的階段

，庫存持續(xù)消化，但市場并沒有出現(xiàn)惜售待漲的情緒。陳士虎介紹，廠商還是以及時變現(xiàn)利潤、控制庫存在合理或偏低水平的心態(tài)為主，且以“五一節(jié)”為分界線，節(jié)前較為樂觀，但節(jié)后隨著華南、華東地區(qū)陸續(xù)進入雨季，市場心態(tài)或轉(zhuǎn)弱。

　　一季度投資增速回落

，是否意味后期需求增長減弱?4月下半月鋼價如何運行?

　　1-3月份，全國固定資產(chǎn)投資增速比1-2月份回落0.4個百分點

。陳士虎認為，回落的原因在于金融去杠桿大背景以及PPP項目的清理，基建投資整體表現(xiàn)較弱，但一季度的GDP數(shù)據(jù)和全國房地產(chǎn)投資情況均好于預(yù)期。

　　在目前宏觀利好

、供需壓力緩解的情況下，鋼材價格未能出現(xiàn)去年的爆發(fā)式上漲，對此陳士虎表示，中長期價格上漲缺乏足夠動力，如果需求在五月出現(xiàn)回落，價格也會隨之回落